Cara membaca laporan NFP dimulai dari memahami bahwa laporan tenaga kerja AS memuat empat bagian penting: nonfarm payrolls, tingkat pengangguran, pertumbuhan upah, dan revisi data dua bulan sebelumnya. Pasar bereaksi pada kombinasi keempatnya, bukan hanya angka utama.
Laporan Oktober 2026 dirilis Jumat, 6 November, pukul 20.30 WIB dengan perkiraan payroll 55 ribu dan pengangguran 4,2%. Contoh ini dipakai untuk menjelaskan cara membacanya.
Apa Itu Nonfarm Payrolls?
Nonfarm payrolls adalah perubahan jumlah pekerja bergaji di luar sektor pertanian, rumah tangga pribadi, dan lembaga nirlaba. Data berasal dari survei terhadap sekitar 120 ribu perusahaan dan instansi pemerintah. Angka positif berarti lapangan kerja bertambah. Pasar membandingkan hasil dengan perkiraan konsensus; selisih besar antara hasil dan perkiraan biasanya memicu pergerakan tajam. Untuk Oktober 2026, perkiraan 55 ribu jauh lebih rendah dibanding rata-rata beberapa tahun lalu, mencerminkan pasar tenaga kerja yang mendingin.
Bagaimana Membaca Tingkat Pengangguran?
Tingkat pengangguran berasal dari survei terpisah terhadap rumah tangga. Angka ini bisa bergerak berbeda dengan payroll karena metode dan sampelnya berbeda. Perhatikan juga tingkat partisipasi angkatan kerja: pengangguran bisa turun karena orang berhenti mencari kerja, bukan karena mendapat pekerjaan. Kenaikan pengangguran 0,1–0,2 poin persentase sering lebih diperhatikan The Fed daripada perubahan kecil pada payroll.
Mengapa Upah Penting bagi Inflasi?
Rata-rata upah per jam menunjukkan tekanan biaya tenaga kerja. Upah yang naik cepat dapat mendorong inflasi jasa, sehingga The Fed lebih cenderung mempertahankan atau menaikkan suku bunga. Perkiraan untuk Oktober adalah kenaikan 0,3% secara bulanan. Data upah yang jauh di atas perkiraan bisa menguatkan dolar meski payroll lemah.
| Kombinasi | Bacaan pasar | Reaksi dolar umum |
|---|---|---|
| Payroll kuat, upah tinggi | Hawkish | Menguat |
| Payroll kuat, upah rendah | Campuran | Terbatas |
| Payroll lemah, upah tinggi | Campuran | Bergejolak |
| Payroll lemah, upah rendah | Dovish | Melemah |
Bagaimana Revisi Mengubah Gambaran?
Setiap rilis merevisi data dua bulan sebelumnya. Misalnya, laporan Oktober akan merevisi angka Agustus dan September. Jika payroll Oktober sesuai perkiraan tetapi September direvisi turun dari 29 ribu menjadi negatif, pasar bisa menilai kondisi tenaga kerja lebih lemah dari perkiraan. Konsep revisi dibahas di revisi data ekonomi: mengapa angka bulan lalu berubah.
Bagaimana Hubungannya dengan The Fed?
The Fed memiliki mandat ganda: stabilitas harga dan lapangan kerja maksimum. Saat inflasi PCE masih 3,6%, pasar tenaga kerja yang tetap kuat memberi alasan bagi kenaikan suku bunga. Peluang kenaikan Desember saat ini sekitar 75%. Perkiraan dan skenario rilis kali ini dibahas di NFP 6 November 2026 diperkirakan 55 ribu.
Mengapa Reaksi Pertama Sering Berbalik?
Dalam beberapa menit pertama, algoritma bereaksi pada angka utama. Setelah pelaku pasar membaca rincian seperti upah dan revisi, arah bisa berubah. Karena itu, banyak trader menunggu 15–30 menit sebelum mengambil keputusan. Spread juga melebar dan slippage sering terjadi, seperti dijelaskan di slippage saat rilis berita forex.
Pasangan Mata Uang Apa yang Paling Bereaksi?
EUR/USD, USD/JPY, dan GBP/USD biasanya bergerak paling tajam karena likuiditasnya besar. Emas juga sangat sensitif karena terkait langsung dengan yield riil AS. Mata uang komoditas seperti AUD dan CAD ikut bereaksi melalui perubahan sentimen risiko.
Apa Bedanya NFP dan ADP?
ADP adalah laporan ketenagakerjaan swasta yang dirilis dua hari sebelum NFP, berdasarkan data penggajian perusahaan klien ADP. Perkiraan ADP Oktober sekitar 75 ribu. Meski sering dijadikan petunjuk awal, hasil ADP dan NFP bisa sangat berbeda karena metode dan cakupan yang tidak sama. ADP hanya mencakup sektor swasta, sedangkan NFP juga mencakup pekerja pemerintah. Karena itu, trader sebaiknya tidak terlalu mengandalkan ADP untuk menebak hasil NFP.
Bagaimana Membaca Data Rinci per Sektor?
Laporan NFP juga memuat rincian penambahan pekerjaan per sektor, seperti kesehatan, konstruksi, manufaktur, ritel, dan pemerintah. Jika penambahan pekerjaan hanya terpusat di satu sektor, misalnya kesehatan, pasar bisa menilai pasar tenaga kerja kurang luas. Jumlah jam kerja rata-rata per minggu juga penting: jam kerja yang turun bisa menjadi tanda awal perusahaan mengurangi aktivitas sebelum memangkas karyawan.
Bagaimana Membaca Hasil yang Sesuai Perkiraan?
Jika angka utama tepat sesuai perkiraan, misalnya 55 ribu, pasar akan langsung beralih ke komponen lain. Upah yang naik 0,4% atau lebih bisa dibaca hawkish, sedangkan upah 0,1–0,2% dibaca dovish. Revisi besar pada bulan sebelumnya juga bisa menentukan arah. Dengan kata lain, hasil yang sesuai perkiraan tidak berarti pasar akan tenang; rincianlah yang menentukan reaksi akhir.
Langkah Praktis Menghadapi NFP
- Catat perkiraan konsensus untuk payroll, pengangguran, dan upah.
- Tentukan sejak awal skenario apa yang akan diperdagangkan.
- Kurangi ukuran posisi atau tidak membuka posisi baru sebelum rilis.
- Baca keempat komponen sebelum menilai arah.
- Perhatikan reaksi yield Treasury 2 tahun sebagai konfirmasi.
Jadwal dan data resmi tersedia di Bureau of Labor Statistics dan arsip kebijakan di Federal Reserve.
Materi ini bersifat edukasi dan bukan ajakan bertransaksi. Trading forex berisiko tinggi.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa saja komponen laporan NFP?
Nonfarm payrolls, tingkat pengangguran, pertumbuhan upah, dan revisi data dua bulan sebelumnya.
Kapan NFP dirilis?
Biasanya Jumat pertama setiap bulan pukul 20.30 WIB saat AS memakai waktu standar.
Mengapa upah penting dalam NFP?
Karena kenaikan upah yang cepat dapat mendorong inflasi jasa dan memengaruhi kebijakan Fed.
Mengapa reaksi pasar setelah NFP sering berbalik?
Karena reaksi awal didorong angka utama, lalu pasar menilai ulang setelah membaca rincian upah dan revisi.
Pasangan apa yang paling bereaksi terhadap NFP?
EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, dan emas.
